파생상품의 시작과 파생상품의 정의(서프라임모기지론)

파생상품

 

파생상품은 기초자산의 가격이나 수익률에 연동된 권리 또는 의무를 거래하는 상품입니다. 기초자산은 주식, 채권, 원자재, 환율 등 다양한 형태가 될 수 있습니다. 파생상품은 기초자산의 가격 변동에 따른 위험을 헤지하거나, 투자수익을 극대화하기 위해 사용됩니다.

 

파생상품의 역사는 매우 오래되었습니다. 이미 고대 로마 시대에 농산물의 가격 변동에 대비하기 위해 선물거래가 이루어졌다는 기록이 있습니다. 현대적인 의미의 파생상품은 19세기 미국에서 시작되었습니다. 당시 미국의 농부들은 밀의 가격 변동에 대비하기 위해 선물거래를 이용하기 시작했습니다.

 

파생상품의 정의는 다음과 같습니다.

• 기초자산의 가격이나 수익률에 연동된 권리 또는 의무를 거래하는 상품
• 기초자산의 현물거래와는 별개로 거래되는 상품
• 기초자산의 가격 변동에 따른 위험을 헤지하거나, 투자수익을 극대화하기 위해 사용되는 상품

 

파생상품의 종류는 매우 다양합니다. 대표적인 파생상품으로는 선물, 옵션, 스왑 등이 있습니다.

 

 

• 선물(Futures)은 미래의 특정 시점에 기초자산을 미리 약속된 가격으로 매매하는 계약입니다.
• 옵션(Option)은 기초자산을 특정 시점에 미리 약속된 가격으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 거래하는 계약입니다.
• 스왑(Swap)은 두 개의 당사자가 서로 다른 자산이나 채무를 교환하는 계약입니다.

 

파생상품은 투자자들에게 다양한 기회를 제공합니다. 그러나 파생상품은 레버리지 효과가 크기 때문에 투자에 앞서 충분한 이해와 대비가 필요합니다. 서브프라임 모기지론은 신용등급이 낮은 차입자를 대상으로 하는 주택담보대출입니다. 일반적으로 신용등급이 낮은 차입자는 대출금을 상환할 능력이 떨어지기 때문에, 서브프라임 모기지론은 높은 금리와 복잡한 조건을 가지고 있습니다.

 

서브프라임 모기지론은 2000년대 초반 미국에서 주택가격 상승으로 인해 급증했습니다. 주택가격 상승으로 인해 차입자들은 주택을 담보로 대출을 받아도 원리금 상환이 어렵지 않았기 때문입니다. 그러나 2007년부터 주택가격이 하락하기 시작하면서 서브프라임 모기지론으로 인한 부실이 발생하기 시작했습니다. 차입자들이 주택가격 하락으로 인해 주택을 담보로 대출을 상환할 능력을 상실했기 때문입니다.

 

서브프라임 모기지론 부실은 미국 금융위기의 주요 원인이 되었습니다. 서브프라임 모기지론으로 인한 손실이 금융기관으로 확산되면서 금융기관의 자금난이 발생했고, 이는 글로벌 금융위기로 이어졌습니다.

 

서브프라임 모기지론의 주요 특징은 다음과 같습니다.

 

 

• 신용등급이 낮은 차입자를 대상으로 합니다. 
• 높은 금리와 복잡한 조건을 가지고 있습니다.
• 주택가격 상승에 따라 급증했습니다. 
• 주택가격 하락으로 인해 부실이 발생했습니다.

 

서브프라임 모기지론의 부실을 방지하기 위해서는 다음과 같은 노력이 필요합니다.

• 차입자의 신용평가를 강화합니다. 
• 대출 조건을 강화합니다. 
• 금융기관의 건전성을 강화합니다.

서브프라임 모기지론은 금융시장의 안정을 위협할 수 있는 위험한 상품입니다. 따라서 서브프라임 모기지론에 대한 이해와 대비가 필요합니다. 한국의 파생상품 거래량은 2023년 9월 23일 기준으로 일평균 3조 5,000억 원 규모입니다. 이는 전년 동기 대비 14% 감소한 수치입니다.

 

파생상품의 거래량은 주로 주식시장의 변동성과 관련이 있습니다. 주식시장이 변동성이 크면 파생상품의 거래량도 증가하는 경향이 있습니다. 2023년 한국 주식시장은 글로벌 경기 침체 우려와 미국 금리 인상 등으로 인해 변동성이 크게 확대되었기 때문에 파생상품 거래량도 감소했습니다.

 

파생상품은 레버리지 효과가 크기 때문에 투자에 따른 위험성이 매우 높습니다. 레버리지 효과란 투자금을 증거금으로 사용하여 기초자산의 가격 변동에 따라 큰 수익을 얻을 수 있는 효과를 말합니다. 그러나 기초자산의 가격이 예상과 달리 움직이면 큰 손실을 입을 수도 있습니다.

 

파생상품의 위험성은 다음과 같이 정리할 수 있습니다.

 

 

헤지 효과의 한계

파생상품은 기초자산의 가격 변동에 따른 위험을 헤지하기 위한 목적으로 사용됩니다. 그러나 파생상품은 기초자산의 가격 변동에 완벽하게 대응할 수 없습니다. 따라서 헤지 효과가 기대했던 만큼 나타나지 않을 수 있습니다.

 

손실의 확대

파생상품은 레버리지 효과가 크기 때문에 손실도 확대될 수 있습니다. 기초자산의 가격이 예상과 달리 움직이면 투자금을 초과하는 손실을 입을 수도 있습니다.

 

금융시장의 불안정성

파생상품 시장이 불안정해지면 금융시장 전반의 불안정성이 커질 수 있습니다. 파생상품의 거래 규모가 커지고 복잡해짐에 따라 파생상품 시장의 불안정성도 증가하고 있습니다.

 

파생상품 투자를 위해서는 다음과 같은 사항을 유의해야 합니다.

• 파생상품의 위험성을 충분히 이해하고 투자해야 합니다.
• 투자목적과 투자성향에 맞는 파생상품을 선택해야 합니다.
• 적절한 투자금을 운용해야 합니다.
• 파생상품 시장의 동향을 지속적으로 모니터링해야 합니다.

파생상품은 다양한 위험성을 내포하고 있는 투자 상품입니다. 따라서 파생상품 투자를 고려하고 있다면 충분한 이해와 대비를 통해 위험을 최소화해야 합니다.